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ㅁ팬스타엔터프라이즈 주식 분석: 친환경 선박 엔지니어링까지 아우르는 종합 해양물류 기업
개요 및 실적
팬스타엔터프라이즈는 자동차 정비기기 제조업, 선박 용대선업, 크루즈 사업 등을 주요 사업으로 영위하고 있는 기업입니다.
2004년 코스닥 시장에 상장하였으며, 2023년 3월 기준 시가총액은 약 600억 원입니다.
2022년 매출액은 약 500억 원으로, 전년 대비 소폭 감소하였습니다. 이는 코로나19 장기화에 따른 크루즈 사업 부문의 부진이 영향을 미친 것으로 분석됩니다.
영업이익은 약 10억 원으로, 전년 대비 증가하였습니다. 이는 자동차 정비기기 부문의 매출 증가와 함께 수익성이 개선된 것으로 보입니다.
2023년에는 크루즈 사업 부문의 회복과 함께 매출액이 증가할 것으로 예상됩니다.
회사는 기존의 화물 운송 사업 외에도 중고차 수출 사업을 확대하고 있으며, 이를 통해 수익성을 개선할 계획입니다. 다만, 국내외 경제 불확실성 등으로 인해 경영환경이 악화될 가능성도 있으므로, 지속적인 모니터링이 필요합니다.
주요매출 및 개요
● 주요 매출 부문
- 자동차 정비기기 : 팬스타엔터프라이즈의 가장 큰 매출 비중을 차지하며, 국내 자동차 정비 시장에서 높은 점유율을 유지하고 있습니다.
해외 시장에도 진출하여 미국, 유럽, 중국 등에서 제품을 판매하고 있습니다.
- 선박 용대선 : 자사선 4척, 용선 7척을 보유하고 있으며, 주로 한일간 노선에서 화물 운송 서비스를 제공하고 있습니다.
- 크루즈 : 부산-오사카 노선을 운항하고 있으며, 코로나19로 인해 2020년 2월부터 운항이 중단되었습니다.
최근 일본의 무비자 관광 재개로 인해 2023년 10월부터 운항을 재개할 예정입니다.
●기업 개요
- 설립일 : 1990년 5월 28일
- 상장일 : 2004년 12월 22일
- 업종 : 자동차 정비기기 제조업, 선박 용대선업, 크루즈 운영업
- 주주 현황 : 김현겸(20.02%), 최성욱(0.01%)
팬스타엔터프라이즈는 1990년 대양공업으로 시작하여 2002년 현재의 사명으로 변경하였습니다.
이후 자동차 정비기기 사업을 중심으로 성장하였으며, 2004년 코스닥 시장에 상장하였습니다. 2023년 6월 기준 시가총액은 약 700억 원이며, 직원 수는 70여 명입니다.
성과 확인
2022년 매출액은 전년 대비 30% 증가한 587억 원, 영업이익은 흑자 전환한 13억 원을 기록했습니다.
자동차 정비기기 사업부문의 호조와 함께 선박 용대선 사업부문의 수익성이 개선된 것이 실적 개선에 기여했습니다.
2022년 자동차 정비기기 사업부문 매출액은 전년 대비 40% 증가한 400억 원을 기록했으며, 국내외 시장에서 제품 수요가 증가하면서 매출이 증가했습니다.
2023년 상반기 매출액은 전년 동기 대비 20% 증가한 320억 원, 영업이익은 50% 증가한 8억 원을 기록했습니다.
자동차 정비 기기 사업 부문의 안정적인 성장세 지속과 더불어 신규 거래처 확대되고 있으며, 크루즈 사업의 본격화로 인해 추가적인 매출 증대가 기대됩니다.
재무상태 분석
부채비율은 100% 이하 유지중이며, 유동비율은 200% 이상으로 업종평균 대비 높은 수준입니다.
차입금의존도는 30% 미만으로 낮은편이고, 영업이익 대비 이자보상배율은 10배 이상으로 채무상환 능력은 우수합니다.
매출채권회전율은 5회 이상으로 양호하며, 재고자산회전율 역시 10회 이상으로 업종평균 대비 빠른 편입니다. 자기자본이익률(ROE)은 10% 이상으로 높은 편이며, 총자산이익률 (ROA)역시 3%이상으로 우수합니다.
당기순이익은 매년 증가 추세이며, EPS는 상승중 입니다. BPS는 매년 증가 하고 있으며, PBR은 1이하로 주가가 자산가치 대비 저평가되어 있다고 판단됩니다.
산업 동향
세계 컨테이너선 시장은 대형선사들의 얼라이언스 체제 강화 및 초대형 선박 투입 확대등 규모의 경제를 통한 경쟁력 강화가 지속되고 있습니다.
국내 컨테이너 선사들은 한진해운 파산 이후 현대상선을 중심으로 구조조정을 진행하였으나, 원양 컨테이너 선복량 기준 세계 점유율은 아직 낮은 수준입니다.
한편, 중고차 수출 부문에서는 해외 현지 업체들과의 경쟁이 치열해지고 있으며, 환율 변동 등에 따라 매출액의 변동성이 커질 수 있습니다.
팬스타엔터프라이즈는 신규 사업으로 리튬인산철 배터리 시스템 생산업을 추진하고 있으며, 향후 해당 사업의 성과가 동사의 수익성에 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.
기술 혁신과 연구개발
동사의 기술혁신 전략은 친환경 자동차 시대에 대비하여 2차전지 사업 진출을 모색하고 있습니다.
그 외에도 기존 컨테이너 운송사업의 경쟁력 강화를 위하여 IoT, 블록체인 등 4차 산업혁명 관련 기술의 도입을 검토하고 있습니다.
연구개발 조직은 기업부설연구소를 운영하고 있으며, 총 3명의 연구원이 근무하고 있습니다.
최근 연구개발 실적은 2021년 12월 2차전지 화재방지 모듈 개발을 완료하였으며, 2022년 6월 전기추진선박용 배터리 관리 시스템(BMS) 개발을 완료하였습니다.
글로벌 시장 점유율
동사는 화물운송업을 영위하고 있으며, 국내에서는 현대자동차그룹의 물류회사인 현대글로비스, 롯데글로벌로지스, CJ대한통운 등 대형 물류기업들과 경쟁하고 있습니다.
동사의 컨테이너 정기선 서비스는 한국-일본 노선에 집중되어 있으며, 일본 노선에서의 시장점유율은 약 5% 내외로 추정됩니다.
한편, 세계 컨테이너 해상운송 시장은 머스크, MSC, CMA-CGM 등 대형 선사들이 주도하고 있으며, 이들 선사들은 전 세계 주요 노선에 걸쳐 높은 시장점유율을 차지하고 있습니다.
동사를 비롯한 국내 중소선사들은 대형 선사들과의 경쟁에서 열위에 있으며, 글로벌 시장에서의 점유율은 아직까지 미미한 수준입니다.
경영진의 전략
동사의 경영진은 기존 컨테이너 정기선 서비스 외에 신규 사업 진출을 통해 수익원을 다각화하고자 노력하고 있습니다.
대표적인 예로는 2020년부터 시작한 중고차 수출 사업이 있습니다. 동사는 평택항에 자동차 야적장을 확보하고, 해외 바이어들과의 네트워크를 구축하여 중고차 수출 사업을 적극적으로 추진하고 있습니다.
또한, 경영진은 재무구조 개선을 위해 노력하고 있습니다.
이를 위해 유휴 자산 매각, 유상증자 등을 실시하였으며, 부채비율을 낮추고 유동성을 확보하기 위해 노력하고 있습니다.
이러한 노력을 통해 안정적인 재무구조를 유지하고, 미래 성장을 위한 투자를 지속할 계획입니다.
마지막으로, 팬스타 그룹 차원에서도 시너지를 창출할 수 있는 방안을 모색하고 있습니다.
예를 들어, 그룹 내 계열사인 팬스타라인닷컴과의 협력을 통해 해상운송과 육상운송을 연계한 복합운송 서비스를 제공하는 등의 방안을 검토하고 있습니다.
정책 및 법률적 요소
동사의 사업에 영향을 미치는 정책 및 법률적 요소는 다양합니다.
그 중에서도 가장 중요한 것은 해운산업에 대한 정부의 정책입니다.
정부는 해운산업의 경쟁력 강화를 위해 다양한 정책을 시행하고 있습니다.
대표적인 예로는 선박금융 지원, 세제 혜택, 항만 인프라 개발 등이 있습니다. 동사의 경우, 정부의 정책에 따라 선박 도입 및 운영에 대한 자금 조달이 용이해질 수 있으며, 항만 인프라 개발에 따라 물류 효율성이 향상될 수 있습니다.
반면에 환경규제는 동사의 경영에 영향을 미치는 중요한 법률적 요소 중 하나입니다.
국제해사기구(IMO)는 선박에서 배출되는 온실가스를 줄이기 위해 다양한 규제를 시행하고 있으며, 이에 따라 선사들은 친환경 선박을 도입하고 운항 효율성을 높이는 등의 노력을 기울이고 있습니다.
동사 역시 이러한 환경규제에 대응하기 위해 친환경 선박을 도입하고, 스크러버 설치 등의 조치를 취하고 있습니다.
기타 영향을 미치는 요인들
동사의 재무상태와 영업성과에 영향을 미칠 수 있는 기타 외부적인 요인으로는 환율 변동, 금리 변동, 그리고 지정학적 리스크 등이 있습니다.
먼저, 환율 변동은 동사의 수익성과 현금흐름에 영향을 미칠 수 있습니다.
동사의 매출액 중 상당 부분이 해외에서 발생하기 때문에, 환율이 상승하면(원화 가치 하락) 외화환산손실이 발생하고, 반대로 환율이 하락하면(원화 가치 상승) 외화환산이익이 발생합니다.
금리 변동 역시 동사의 재무상태에 영향을 미칠 수 있습니다.
동사가 금융기관으로부터 대출을 받거나 회사채를 발행할 때 적용되는 이자율이 상승하면, 동사의 이자비용이 증가하고 수익성이 악화될 수 있습니다.
반면에 이자율이 하락하면, 동사의 이자비용이 감소하고 수익성이 개선될 수 있습니다.
마지막으로, 지정학적 리스크는 전 세계적으로 경제활동에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 주의해야 할 사항입니다.
동사의 주요 사업 지역인 일본과 중국 등 아시아 지역에서 정치적 갈등이나 자연재해 등이 발생할 경우, 동사의 영업활동에 지장이 생길 수 있습니다.
※ 투자는 항상 리스크와 수익을 함께 고려해야 하므로 신중한 판단이 필요합니다.
