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ㅁ이노메트리 주식 분석: 2차전지 X-ray 검사 장비 전문 기업
개요 및 실적
이노메트리는 X-ray 2차전지 검사장비 제조업체로, 국내 배터리 3사를 주요 고객사로 두고 있으며, 중국 BYD, CATL 등 글로벌 메이저 배터리 업체에도 공급하며 기술력을 인정받고 있습니다.
2022년 매출액은 전년 대비 +53.5% 증가한 1,040억 원, 영업이익은 +119.8% 증가한 215억 원을 기록했습니다.
전기차 시장의 급격한 성장과 함께 2차전지 수요가 증가하면서 검사장비 수요도 동반 상승했고, 신규 장비 출시와 해외 고객사향 수주 증가가 외형 성장을 이끌었습니다.
2023년에도 전방 시장의 호조세가 지속되면서 이노메트리의 실적 성장세가 이어질 것으로 전망됩니다.
주요 매출 및 개요
- 스태킹(Stacking) 공정용 검사장비: 조립공정 전후 단계에서 전수검사를 진행해 불량 셀을 찾아내는 역할을 하며, 기존 엑스레이(X-ray) 방식 외에 머신비전 기술을 추가 적용한 검사장비를 개발해 사업 포트폴리오를 확대하였습니다.
- 용접(Winding) 공정용 검사장비: 원형배터리 극판 정렬 상태를 확인하는 비전검사기와 파우치셀 내부 기포 유무를 검사하는 에어리어(Area) 스캔 카메라를 주력으로 공급하고 있습니다.
전기차 시장의 급성장과 함께 안전성 이슈가 부각되면서 배터리 제조사들은 검사장비 도입을 늘리고 있으며, 동사는 국내외 대형 배터리 제조사들을 고객사로 확보하고 있어 안정적인 매출 기반을 갖추고 있습니다.
성과확인
2022년 중국 BYD향 수주 증가와 SK온 미국 1공장 신규 진입에 따른 매출액 증대 및 영업이익 흑자전환에 성공하였으며, 2023년에도 주요 고객사의 미국, 유럽 현지 공장 투자 지속과 신규 고객사 확보를 통해 외형성장을 이어갈 계획입니다.
스태킹 장비 부문에서는 국내 배터리 3사외 해외 기업까지 고객사 저변을 확대중이며, 용접 검사 장비 분야에서도 2022년부터 유의미한 매출이 발생하기 시작했습니다.
재무상태 분석
2022년 기준 자산총계 744억원, 부채총계 199억원, 자본총계 545억원으로 부채비율 36.5%의 안정적인 재무구조를 갖추고 있으며, 영업활동현금흐름(OCF)은 110억원, 잉여현금흐름(FCF)은 98억원으로 우수한 현금창출력을 보유하고 있습니다.
당기순이익은 64억원으로 2021년 대비 흑자전환에 성공하였으며, 주당순이익(EPS)은 1,633원, 자기자본이익률(ROE)은 11.77%로 전년 대비 개선된 수익성 지표를 기록하였습니다.
산업 동향
전 세계적으로 2차전지 시장이 전기차 및 ESS 수요 증가로 인해 빠르게 성장하고 있으며, 이에 따라 X-ray 검사장비 시장도 동반 성장하고 있습니다.
특히, 전기차 시장에서는 배터리 안전성 문제가 중요해지면서, 배터리 내부를 검사할 수 있는 X-ray 검사장비의 수요가 증가하고 있습니다.
국내외 주요 2차전지 제조사들은 배터리 생산 과정에서 X-ray 검사장비를 도입하여 불량품을 검출하고, 배터리 안전성을 강화하고 있으며, 중국 업체들도 기술력 향상과 함께 X-ray 검사장비의 도입을 확대하고 있어 이노메트리의 해외 시장 진출 기회가 더욱 확대될 것으로 예상됩니다.
기술 혁신과 연구개발
당사는 지속적인 연구개발을 통해 기술 경쟁력을 강화하고 있으며, 국내외 특허 출원 및 등록을 통해 기술 보호에도 노력하고 있습니다.
특히, 인공지능 기술을 활용하여 X-ray 영상 분석의 정확도와 속도를 향상시키는 연구를 진행하고 있으며, 이렇게 개발된 기술을 당사의 X-ray 검사장비에 적용하여 배터리 품질 관리 및 제조 공정 효율화에 기여하고 있습니다.
글로벌 시장 점유율
당사는 국내에서는 유일하게 X-ray 2차전지 검사장비를 생산하는 기업으로, 2012년 설립 이후 지속적인 연구개발과 해외시장 개척을 통해 글로벌 시장에서의 경쟁력을 확보해왔습니다.
그 결과, 현재는 전 세계 2차전지 제조사들을 고객사로 확보하고 있으며, 2022년 기준으로 글로벌 시장 점유율 20% 이상을 차지하고 있습니다.
이러한 성과는 당사의 기술력과 노하우, 그리고 고객사의 신뢰와 협력이 있었기 때문에 가능했습니다.
경영진의 전략
당사는 경영진의 전략적 리더십 아래에서 지속적인 성장과 발전을 추구하고 있습니다.
먼저, 기술 역량 강화에 주력하고 있습니다.
이를 위해 연구개발에 많은 투자를 하고 있으며, 국내외 대학 및 연구기관과의 협력을 통해 최신 기술 동향을 파악하고 이를 제품 개발에 적용하고 있습니다.
다음으로, 글로벌 시장 확대를 추진하고 있습니다.
이미 미국, 유럽, 중국 등 주요 시장에 진출해 있으며, 현지 법인 설립과 마케팅 활동을 통해 고객사와의 접점을 늘리고 있습니다.
마지막으로, 사업 포트폴리오 다각화를 모색하고 있습니다.
기존의 2차전지 검사장비 외에도, 전기자동차용 배터리 관리 시스템(BMS) 등 새로운 분야로의 진출을 검토하고 있습니다.
정책 및 법률적 요소
정부의 정책과 법률은 당사의 비즈니스에 큰 영향을 미칩니다.
정부는 친환경 자동차 산업을 육성하기 위해 다양한 지원 정책을 시행하고 있으며, 이는 당사의 2차전지 검사장비 수요 증가로 이어지고 있습니다.
반면, 환경 규제 강화는 당사에게 도전 과제이기도 합니다.
배터리 생산 과정에서 발생하는 탄소 배출량을 줄이기 위해 노력해야 하며, 이를 위해 친환경적인 제조 기술을 개발하고 있습니다.
법률적으로는 지적재산권 보호가 중요합니다.
당사는 자사의 기술력을 보호하기 위해 특허 출원을 적극적으로 진행하고 있으며, 경쟁사의 특허 침해에 대해서는 적극적으로 대응하고 있습니다.
기타 요인 (환율, 금리, 지정학적 리스크)
환율 변동은 당사의 수익성에 영향을 미칠 수 있습니다.
당사의 매출은 대부분 외화로 결제되기 때문에, 환율이 상승하면(원화 가치 하락) 원화 환산 매출액이 증가하고, 환율이 하락하면(원화 가치 상승) 원화 환산 매출액이 감소합니다.
금리 변동 역시 당사의 재무상태에 영향을 미칠 수 있습니다.
당사는 차입금을 조달하여 설비투자를 하고 있기 때문에, 금리가 상승하면 이자비용이 증가하고, 이는 당사의 순이익 감소로 이어질 수 있습니다.
지정학적 리스크도 당사의 경영환경에 영향을 미칠 수 있습니다.
예를 들어, 중국과의 무역분쟁이 심화되면 당사의 주요 고객사인 국내 배터리 제조사들의 중국 시장 진출이 어려워질 수 있으며, 이는 당사의 매출 감소로 이어질 수 있습니다.
※ 투자는 항상 리스크와 수익을 함께 고려해야 하므로 신중한 판단이 필요합니다.
